Le Monde

1: L' action Suez , otage des spéculateurs

2: L' AFFAIRE AHOLD a relancé la défiance sur les marchés .

3: Depuis les aveux du groupe de distribution hollandais sur ses irrégularités comptables , ceux -ci ont pris conscience que les mauvaises pratiques en matière de comptabilité n' étaient pas seulement le lot des entreprises américaines , mais que des sociétés européennes avaient également pu faillir .

4: La situation pourrait perdurer et poser de redoutables problèmes à l' économie , si de nouvelles règles communes ne sont pas trouvées rapidement .

5: Les fonds spéculatifs qui donnent le ton sur les marchés ont tout de suite intégré ce changement .

6: Suez est le premier à être malmené .

7: enquête de la cob

8: En baisse depuis le milieu de la semaine dernière , le titre du groupe de services collectifs a affronté une journée noire , mercredi 26 février .

9: Des bruits ajoutaient même que les auditeurs - le cabinet Deloitte qui a aussi arrêté les comptes d' Ahold - refuseraient de certifier ceux du groupe .

10: Dans un communiqué , Suez a fermement démenti toutes ces rumeurs .

11: Il affirme que les comptes , qui seront arrêtés le 5 mars , sont parfaitement en ligne avec les estimations annoncées le 9 janvier .

12: En présentant ce jour -là son plan de rigueur , le groupe avait déclaré que , compte tenu des provisions sur la dépréciation de titres et d' actifs , il afficherait une perte d' environ 900 millions d' euros .

13: Démentant tout problème de certification de ses comptes , il a demandé à la Commission des opérations de Bourse ( COB ) d' engager une enquête sur d' éventuelles manipulations de cours .

14: Depuis plusieurs mois , Suez fait l' objet de critiques en Bourse .

15: En un an , le titre a perdu 68 , 5 % .

16: Comparé à tort à Enron , parce qu' il est producteur d' énergie aux Etats-Unis , rapproché sans raison de Vivendi Universal , à cause de Vivendi Environnement , le groupe a été pris dans la tourmente .

17: L' effondrement de l' économie en Argentine , qui représente un de ses marchés importants , puis la découverte d' un endettement bien plus important que prévu ont ajouté aux difficultés .

18: De valeur défensive et sûre , le groupe est devenu un titre sujet à caution , bien que les agences de notation continuent à lui attribuer une note fort solide ( A- ) et n' émettent pas de réserve sur sa solidité financière .

19: Tardant un peu à prendre la mesure de la désaffection , la direction de Suez , fortement incitée par son conseil , a adopté tout un plan de rigueur .

20: Réduction de l' exposition à l' étranger , remise en cause des contrats non rentables , vente accélérée des actifs non stratégiques , réduction des investissements , enfin réorganisation interne .

21: Tout est en train de se mettre en place .

22: Est -ce trop long pour le marché ?

23: Les investisseurs ont très bien compris que les transformations demanderaient du temps .

24: Mais à côté , il semble qu' un jeu subtil de pression s' organise .

25: D' abord , des acheteurs potentiels de certains actifs ne seraient pas mécontents de forcer le groupe à vendre rapidement et à bas prix .

26: Ensuite , les fonds spéculatifs qui actuellement sont pratiquement les seuls acteurs sur le marché , se précipitent avec délice sur toutes les rumeurs qui entourent le groupe , et semblent quelquefois même en lancer .

27: divorce entre entreprises et marchés

28: Ces nouvelles pratiques touchant Suez aujourd'hui , un autre demain , risquent d' accentuer le divorce entre les entreprises et les marchés .

29: De nombreux dirigeants de grands groupes avouent ne plus regarder leur cours de Bourse , tant celui -ci a perdu toute signification à leurs yeux .

30: La volatilité est telle , selon eux , qu' elle a tué toute notion de valeur d' entreprise .

31: Plus gravement , beaucoup considèrent que , dans l' état actuel , il leur est impossible de faire appel au marché pour se financer que ce soit sous forme d' augmentation de capital ou d' émission obligataire .

32: La Bourse n' est plus , selon eux , un moyen de financement de l' économie .

33: Ils ne la voient plus que comme un monde en vase clos , aux mains d' une poignée de professionnels , et de plus en plus déconnectée de l' économie réelle .