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Le Corpus Chambers-Rostand du français journalistique

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Corpus Le Corpus Chambers-Rostand du français journalistique

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China Life , symbole de l' engouement pour les actions chinoises L' ANNÉE 2003 aura aussi été celle des « red chips » , les actions des sociétés de la Chine communiste . Pariant sur la spectaculaire vigueur de la croissance chinoise , et profitant d' une nouvelle vague de privatisations , les investisseurs boursiers se sont rués sur les actions d' entreprises chinoises , notamment sur celles cotées à Hongkong , où les étrangers peuvent vendre ou acheter des titres en toute liberté . L' indice Hang Seng China Enterprises a flambé de 126 % à la Bourse de Hongkong depuis le début de l' année . FILES D' ATTENTE POUR CHINA LIFE La mise sur le marché de 25 % du capital de l' assureur-vie China Life Insurance , commencée le 17 décembre à New York et poursuivie le lendemain à Hongkong , a suscité un appétit digne des plus beaux jours de la bulle Internet . C' est la plus grosse introduction boursière au monde en 2003 : 3 milliards de dollars ( 2 , 40 milliards d' euros ) . L' entreprise est un géant : les statistiques lui attribuent entre 45 % et 60 % du marché intérieur chinois de l' assurance . Début décembre , les résidents de Hongkong ont ainsi fait la queue devant les banques pour y retirer leurs formulaires de réservation d' actions , commandant 170 fois plus de titres que ce qui leur était alloué . Les investisseurs institutionnels , hong-kongais ou étrangers , ont également sursouscrit 20 fois les actions qui leur étaient destinées . Le premier jour de cotation de l' assureur a permis à ceux qui ont revendu dans la journée de réaliser une jolie plus-value . L' « american depositary receipt » coté ( certificat négociable émis par une banque américaine représentant la propriété d' une action non américaine ) de China Life Insurance a gagné 27 % , à 23 , 72 dollars , à New York , mercredi 17 décembre , par rapport à un cours d' introduction de 18 , 68 dollars . Le lendemain , l' action proprement dite , émise à Hongkong , gagnait près de 25 % sur son prix d' émission . INTRODUCTIONS GÉANTES EN 2004 Quelques jours plus tôt , l' action du fabricant de camions Great Wall Automobile Holdings , a été sursouscrite plus de 680 fois ! MI-NOVEMBRE , L' INTRODUCTION DE LA SOCIÉTÉ CHINA YANGTZE POWER , QUI EXPLOITE LE BARRAGE DES TROIS GORGES SUR LE FLEUVE YANGTSÉ , A ÉTÉ SURSOUSCRITE PLUS DE 80 FOIS ET L' ACTION A GAGNÉ PRESQUE 44 % AU PREMIER JOUR DE SA COTATION . MÊME INTRODUCTION À SUCCÈS POUR L' ÉDITEUR DU SITE DE VOYAGE EN LIGNE CTRIP . COM OU L' ASSUREUR PICC , ENTRÉS EN BOURSE CES DERNIÈRES SEMAINES . CETTE VAGUE D' INTRODUCTIONS GÉANTES POURRAIT ENFLER EN 2004 . Après les valeurs pétrolières puis les télécommunications ( China Mobile , China Unicom , etc. ) , arrivées en Bourse dans les années 1990 , ce sont aujourd'hui notamment les sociétés financières chinoises qui viennent chercher sur le marché des moyens de financer leur croissance . L' émission de China Construction Bank , l' une des quatre grandes banques d' Etat chinoises , pourrait représenter 5 milliards de dollars . Sont aussi programmées celles de Ping An Insurance , Minsheng Bank , China Network Communications , Semiconductor Manufacturing ou Air China . Les banques d' affaires anglo-saxonnes tentent de décrocher des mandats d' introduction pour pallier un marché d' émissions encore creux aux Etats-Unis et en Europe . LE RISQUE DE « L' ÉMISSION DE TROP » Si les particuliers de Hongkong se précipitent sur les « red chips » , c' est entre autre parce que les placements bancaires sont peu rémunérateurs . Les investisseurs internationaux veulent profiter , quant à eux , d' une croissance du produit intérieur brut chinois évaluée à 8 % en rythme annuel . Certains commencent cependant à se méfier . Pour Andy Xie , stratège chez Morgan Stanley , « ce qui se passe aujourd'hui me rappelle la « red chip mania » de 1997 et la bulle Internet » . Vincent Strauss , gérant spécialiste des actions chinoises chez Comgest à Paris , prévient : « Pour l' instant , les émissions parviennent à attirer l' argent frais des investisseurs . Mais un jour , il y aura l' émission de trop , celle pour laquelle le cours chutera dès le premier jour de cotation et le marché se retournera » . De fait , les actions chinoises commenceraient à devenir chères . Par ailleurs , la transparence des entreprises mises sur le marché n' est pas acquise . « Ce sont des regroupements de morceaux d' activités d' entreprises publiques . Dans le cas de China Life , la maison mère est proche de l' insolvabilité » , souligne M. Strauss .

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Arbres syntaxiques

1: China Life , symbole de l' engouement pour les actions chinoises

2: L' ANNÉE 2003 aura aussi été celle des « red chips » , les actions des sociétés de la Chine communiste .

3: Pariant sur la spectaculaire vigueur de la croissance chinoise , et profitant d' une nouvelle vague de privatisations , les investisseurs boursiers se sont rués sur les actions d' entreprises chinoises , notamment sur celles cotées à Hongkong , où les étrangers peuvent vendre ou acheter des titres en toute liberté .

4: L' indice Hang Seng China Enterprises a flambé de 126 % à la Bourse de Hongkong depuis le début de l' année .

5: FILES D' ATTENTE POUR CHINA LIFE

6: La mise sur le marché de 25 % du capital de l' assureur-vie China Life Insurance , commencée le 17 décembre à New York et poursuivie le lendemain à Hongkong , a suscité un appétit digne des plus beaux jours de la bulle Internet .

7: C' est la plus grosse introduction boursière au monde en 2003 :

8: 3 milliards de dollars ( 2 , 40 milliards d' euros ) .

9: L' entreprise est un géant :

10: les statistiques lui attribuent entre 45 % et 60 % du marché intérieur chinois de l' assurance .

11: Début décembre , les résidents de Hongkong ont ainsi fait la queue devant les banques pour y retirer leurs formulaires de réservation d' actions , commandant 170 fois plus de titres que ce qui leur était alloué .

12: Les investisseurs institutionnels , hong-kongais ou étrangers , ont également sursouscrit 20 fois les actions qui leur étaient destinées .

13: Le premier jour de cotation de l' assureur a permis à ceux qui ont revendu dans la journée de réaliser une jolie plus-value .

14: L' « american depositary receipt » coté ( certificat négociable émis par une banque américaine représentant la propriété d' une action non américaine ) de China Life Insurance a gagné 27 % , à 23 , 72 dollars , à New York , mercredi 17 décembre , par rapport à un cours d' introduction de 18 , 68 dollars .

15: Le lendemain , l' action proprement dite , émise à Hongkong , gagnait près de 25 % sur son prix d' émission .

16: INTRODUCTIONS GÉANTES EN 2004

17: Quelques jours plus tôt , l' action du fabricant de camions Great Wall Automobile Holdings , a été sursouscrite plus de 680 fois !

18: MI-NOVEMBRE , L' INTRODUCTION DE LA SOCIÉTÉ CHINA YANGTZE POWER , QUI EXPLOITE LE BARRAGE DES TROIS GORGES SUR LE FLEUVE YANGTSÉ , A ÉTÉ SURSOUSCRITE PLUS DE 80 FOIS ET L' ACTION A GAGNÉ PRESQUE 44 % AU PREMIER JOUR DE SA COTATION .

19: MÊME INTRODUCTION À SUCCÈS POUR L' ÉDITEUR DU SITE DE VOYAGE EN LIGNE CTRIP .

20: COM OU L' ASSUREUR PICC , ENTRÉS EN BOURSE CES DERNIÈRES SEMAINES .

21: CETTE VAGUE D' INTRODUCTIONS GÉANTES POURRAIT ENFLER EN 2004 .

22: Après les valeurs pétrolières puis les télécommunications ( China Mobile , China Unicom , etc. ) , arrivées en Bourse dans les années 1990 , ce sont aujourd'hui notamment les sociétés financières chinoises qui viennent chercher sur le marché des moyens de financer leur croissance .

23: L' émission de China Construction Bank , l' une des quatre grandes banques d' Etat chinoises , pourrait représenter 5 milliards de dollars .

24: Sont aussi programmées celles de Ping An Insurance , Minsheng Bank , China Network Communications , Semiconductor Manufacturing ou Air China .

25: Les banques d' affaires anglo-saxonnes tentent de décrocher des mandats d' introduction pour pallier un marché d' émissions encore creux aux Etats-Unis et en Europe .

26: LE RISQUE DE « L' ÉMISSION DE TROP »

27: Si les particuliers de Hongkong se précipitent sur les « red chips » , c' est entre autre parce que les placements bancaires sont peu rémunérateurs .

28: Les investisseurs internationaux veulent profiter , quant à eux , d' une croissance du produit intérieur brut chinois évaluée à 8 % en rythme annuel .

29: Certains commencent cependant à se méfier .

30: Pour Andy Xie , stratège chez Morgan Stanley ,

31: « ce qui se passe aujourd'hui me rappelle la « red chip mania » de 1997 et la bulle Internet » .

32: Vincent Strauss , gérant spécialiste des actions chinoises chez Comgest à Paris , prévient :

33: « Pour l' instant , les émissions parviennent à attirer l' argent frais des investisseurs .

34: Mais un jour , il y aura l' émission de trop , celle pour laquelle le cours chutera dès le premier jour de cotation et le marché se retournera » .

35: De fait , les actions chinoises commenceraient à devenir chères .

36: Par ailleurs , la transparence des entreprises mises sur le marché n' est pas acquise .

37: « Ce sont des regroupements de morceaux d' activités d' entreprises publiques .

38: Dans le cas de China Life , la maison mère est proche de l' insolvabilité » , souligne M. Strauss .

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