Le Monde

1: La situation économique des Etats-Unis inquiète les marchés

2: Après avoir retrouvé , lundi 29 juillet , un élan à la hausse , les marchés d' actions américains et européens ont de nouveau chuté jeudi , après la publication outre-Atlantique de statistiques décevantes concernant le moral des consommateurs , l' activité industrielle et l' emploi

3: Les Bourses mondiales ont connu cette semaine d' importants mouvements en dents de scie , rythmés par les publications successives de statistiques américaines décevantes .

4: Aux Etats-Unis , l' indice de confiance des consommateurs s' est encore dégradé en juillet , le produit intérieur brut du deuxième trimestre est resté inférieur aux attentes , l' activité industrielle a reculé et la situation de l' emploi ne s' améliore pas .

5: Un économiste va jusqu'à dire que l' économie est " quasiment à l' arrêt " .

6: En hausse lundi , les indices des marchés d' actions new-yorkais , mais aussi européens , chutaient fortement jeudi .

7: Sur la semaine , ils restent en légère progression .

8: Face à cette situation , certains économistes commencent à envisager une baisse des taux d' intérêt de la réserve fédérale américaine .

9: LES SAUTES D' HUMEUR de la Bourse donnent depuis le début de l' été des sueurs froides aux investisseurs .

10: Cette semaine encore , les marchés d' actions ont été très agités , rythmés par l' accumulation d' indicateurs décevants aux Etats-Unis qui ont alimenté les craintes d' une rechute de l' économie américaine .

11: Les économistes s' interrogent de nouveau sur la probabilité d' un scénario dit " en W " , ou de " double dip " , dans lequel l' économie replonge après s' être redressée .

12: Une idée confortée par le moral des consommateurs , dont les dépenses assurent les deux tiers de la croissance américaine , qui se dégrade de façon inquiétante .

13: L' indice de confiance des consommateurs américains a de nouveau chuté en juillet , à 97 , 1 après 106 , 3 en juin , selon les statistiques publiées mardi par le Conference Board .

14: Mercredi , le produit intérieur brut au deuxième trimestre n' a affiché qu' une progression de 1 , 1 % , contre un chiffre attendu de 2 , 3 % .

15: Le même jour , le Livre beige , qui brosse le portrait de l' économie et sert de base aux réunions de la Réserve fédérale , banque centrale américaine , était mitigé .

16: Il montre que l' économie d' outre-Atlantique a connu une croissance modérée ces dernières semaines , tandis que l' emploi s' est peu amélioré .

17: Jeudi , ce fut au tour de l' indice composite d' activité du secteur manufacturier , calculé par le groupement national des directeurs d' achat ( ISM ) , de décevoir en reculant à 50 , 5 en juillet contre 56 , 2 en juin alors que les économistes s' attendaient en moyenne à ce qu' il s' inscrive à 55 .

18: Enfin , vendredi , les chiffres ont montré que l' économie américaine n' a créé que 6 000 emplois net en juillet alors que les analystes attendaient un nombre de 66 000 .

19: Stephen Roach , économiste en chef de Morgan Stanley , l' un des experts les plus pessimistes , estime que la probabilité d' un " double dip " au second semestre a atteint 60 % à 65 % .

20: " Avec une économie maintenant quasiment à l' arrêt , il suffit d' un nouveau choc pour tomber dans le " double dip " . Et , de ce point de vue , plusieurs choses m' inquiètent : une forte réduction des dépenses d' investissement qui provoque une nouvelle vague de licenciements , un " credit crunch " [ resserrement des conditions de crédit ] , un retournement du marché de l' immobilier , ou un nouveau choc géopolitique " , explique -t-il dans une étude .

21: Cette série de mauvaises nouvelles économiques a rendu les marchés nerveux .

22: Les Bourses ont enregistré des variations quotidiennes importantes , à la hausse comme à la baisse .

23: Lundi , des records ont même été battus :

24: le Dow Jones a connu sa troisième plus forte hausse en points , avec 447 , 49 points ( + 5 , 4 % ) .

25: L' indice composite du Nasdaq , le plus représentatif des valeurs de technologie , a progressé de 5 , 79 % , tandis que le CAC 40 inscrivait la deuxième plus forte progression de son histoire , gagnant 7 , 04 % , après deux semaines consécutives de recul .

26: A l' inverse , jeudi , la chute était presque aussi sévère :

27: le CAC 40 a perdu 5 , 11 % , le Footsie , à Londres , 4 , 75 % , et le DAX , à Francfort , 2 , 53 % .

28: Sur la semaine , la plupart des grands indices conservent toutefois une légère avance .

29: L' indice Dow Jones Jones affiche un gain de 0 , 59 % sur cinq jours , à 8 313 , 13 points , tandis que l' indice Standard & Poor's enregistre une hausse de 1 , 34 % , à 864 , 24 points .

30: L' indice composite du Nasdaq , qui représente les valeurs technologiques , recule , lui , de 1 , 13 % , à 1 247 , 92 points .

31: En Europe , l' indice CAC 40 a progressé de 2 , 29 % sur cinq jours , à 3 245 , 37 points , le Footsie de 1 , 39 % , à 4 072 , 8 points , le Dax reculant de 1 , 3 % , à 3 532 , 49 points .

32: Ces gains restent fragiles .

33: Sur le marché américain , la banque d' affaires Merrill Lynch a réduit son objectif pour le niveau du Standard & Poor's à 960 points en un an , au lieu de 1 050 points .

34: Ian Brady , responsable des actions américaines chez Schroders , se veut plus optimiste , estimant que les niveaux actuels fournissent des opportunités d' investissement dans certains secteurs .

35: " Alors que certains estiment encore que les valorisations sont trop élevées , nous croyons que le marché est correctement évalué actuellement . Les titres s' échangent à des ratios de cours sur bénéfice de 16 , 9 à partir des estimations de résultats pour 2003 - soit les niveaux les moins chers depuis 1954 . L' association de valorisations faibles et de l' attente de résultats meilleurs rend les actions américaines très attrayantes . "

36: Les secteurs qu' il juge les plus intéressants sont la pharmacie , les télécommunications , les banques .

37: La forte baisse des marchés d' actions depuis un mois a effacé toutes les attentes d' une hausse des taux d' intérêt , en Europe comme aux Etats-Unis .

38: Certains opérateurs se demandent même si les banques centrales , à commencer par la Réserve fédérale , ne devraient pas réduire leurs taux d' intérêt .

39: La plupart des économistes , à l' exception notoire de ceux de la banque américaine Goldman Sachs , estiment cependant cette piste peu probable .

40: Jeudi , la Banque centrale européenne s' est réunie , en même temps que la Banque d' Angleterre , mais les deux institutions ont gardé intact leur niveau de taux d' intérêt .

41: Le marché des changes a été peu perturbé par l' orientation de l' économie américaine .

42: L' euro est revenu vendredi à ses niveaux du début de semaine , à 0 , 9863 dollar , après avoir reculé jeudi jusqu'à 0 , 9728 dollar .